{"id":4054,"date":"2019-04-19T18:08:24","date_gmt":"2019-04-19T16:08:24","guid":{"rendered":"https:\/\/www.ghidini-associati.it\/news-en\/dopo-il-caso-tercas-gli-istituti-possono-comprarsi-un-salvagente\/"},"modified":"2019-04-19T18:18:24","modified_gmt":"2019-04-19T16:18:24","slug":"dopo-il-caso-tercas-gli-istituti-possono-comprarsi-un-salvagente","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.ghidini-associati.it\/en\/press-room\/column-considerazioni-inattuali\/dopo-il-caso-tercas-gli-istituti-possono-comprarsi-un-salvagente\/","title":{"rendered":"Dopo il caso Tercas gli istituti possono comprarsi un salvagente"},"content":{"rendered":"

Cessato il fragore delle sacrosante esultanze a caldo, la sentenza Tercas del 19 marzo, che ha annullato la decisione della Commissione Ue di fine 2015, merita una riflessione di pi\u00f9 ampio raggio. La Commissione ha bocciato il contributo al salvataggio deliberato dal Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi assimilandolo a un aiuto di Stato concorrenzialmente illecito.<\/p>\n

Essendo il Fitd un consorzio privato fra le banche, per attrarlo nella sfera del contributore pubblico la motivazione scala uno specchio inclinato, forte di quattro argomenti che Dal\u00ec avrebbe astratto in flaccidi orologi: il Fitd persegue di fatto un obiettivo pubblico (tutela dei risparmiatori); il commissario straordinario di Tercas \u00e8 un funzionario pubblico nominato e controllato dalla Banca d’Italia; la Vigilanza partecipa alle riunioni del consiglio di Fitd quale osservatore, il che le consente d’anticipare le sue riserve sul progetto ed inoltre sta ad essa autorizzare l’intervento di sostegno. Ergo: anche se di fonte privata i fondi sono un camuffato aiuto di Stato.<\/p>\n

Oltre che inclinato, lo specchio \u00e8 cosparso d’olio sicch\u00e9 non \u00e8 arduo per la Corte Ue farvi scivolare l’aberrante decisione: il Fitd \u00e8 un ente privato di \u00abmutuo soccorso\u00bb alimentato da fondi privati, tutela l’interesse economico e reputazionale delle banche e liberamente decide se avvalersi della facolt\u00e0 statutaria di intervenire a sostegno di istituti in crisi considerando il maggior onere che deriverebbe dal rimborso ai depositanti; il commissario non ha alcun potere decisionale ma solo propositivo; il funzionario della Vigilanza non pu\u00f2 influire sulle scelte del fondo, che a sua volta non ha l’obbligo di attuare un sostegno n\u00e9 suggerito da Bankitalia n\u00e9 da questa autorizzato. Autorizzazione che rientra, poi, nel normale esercizio delle funzioni di vigilanza prudenziale ma non inficia l’autonomia privatistica del Fitd. Ergo: il sostegno non \u00e8 un aiuto di Stato. Il danno c’\u00e8, quantificarlo non \u00e8 agevole, ma c’\u00e8.<\/p>\n

Scocc\u00f2 da l\u00ec la scintilla che inton\u00f2 la petulante geremiade del rischio bancario italiano e della (distorta) dismisura dei nostri npl.<\/p>\n

Rischio e dismisura palesemente inesistenti, specie se comparati ai gozzoviglianti soccorsi operati nell’Eurozona, tutti con copioso e inequivocamente pubblico denaro, prima della famigerata delibera sul burden sharing alias bail-in. Da l\u00ec germin\u00f2 il panico che avrebbe incenerito decine di miliardi di capitalizzazione bancaria italiana.<\/p>\n

Se la decisione annullata olezza di vizio politico (forse un ingenuo e maldestro tentativo di pre-contenere gli imminenti problemi di talune banche europee, specie tedesche, con attivi finanziari ad alto rischio?) e suscita un interrogativo ovvio (c’\u00e8 un rimedio per scelte tanto giuridicamente squinternate quanto finanziariamente devastanti?), la sentenza annullante schiude una prospettiva destinata a cambiare radicalmente l’approccio ermeneutico all’aiuto di Stato. \u00c8 oggi assodato il fatto che interventi bancari con fondi privati, ancorch\u00e9 sottoposti all’ordinaria autorizzazione della Vigilanza, non possano ascriversi alla categoria del sussidio anticoncorrenziale.<\/p>\n

Il che va ben oltre la libert\u00e0 del Fitd di sostenere piani di risanamento senza l’incubo d’interferenze in stile vestageriano, divenendo invece un principio di diritto capace di legittimare soluzioni analoghe, quali ad esempio creazioni o rafforzamenti di ulteriori private iniziative di autodifesa del sistema bancario. Non sarebbe inimmaginabile un autonomo fondo di sostegno specifico, capace di agire anche in via di prevenzione delle crisi (il Fitd pu\u00f2 intervenire solo su banche gi\u00e0 ammalorate), pur su indicazione di Bankitalia ma senza vincolo di obbedirvi. Di certo un costo in pi\u00f9 per il sistema ma assai inferiore al danno che piccoli focolai di crisi non gestiti per tempo potrebbero causare all’apparato creditizio. N\u00e9 si dica che ci\u00f2 aumenterebbe l’azzardo morale. Non l’ha aumentato il Fitd e per una buona ragione: se un sistema si autoimmunizza in via mutualistica, tutti i partecipanti contributori innalzano il grado di sorveglianza reciproca. Almeno fino a quando la Commissione non dovesse ritenere che questo vicendevole controllo precoce esprima una funzione di pubblico interesse o, peggio, un’intesa restrittiva della concorrenza\u2026<\/p>\n

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