{"id":12423,"date":"2026-09-26T13:53:47","date_gmt":"2026-09-26T11:53:47","guid":{"rendered":"https:\/\/www.ghidini-associati.it\/news-en\/cosa-puo-fare-linvestitore-se-la-borsa-si-autodifende\/"},"modified":"2026-10-13T14:19:15","modified_gmt":"2026-10-13T12:19:15","slug":"cosa-puo-fare-linvestitore-se-la-borsa-si-autodifende","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.ghidini-associati.it\/en\/press-room\/column-considerazioni-inattuali\/cosa-puo-fare-linvestitore-se-la-borsa-si-autodifende\/","title":{"rendered":"Cosa pu\u00f2 fare l&#8217;investitore se la borsa si autodifende"},"content":{"rendered":"<p>Il disallineamento fra borse ed economie reali \u00e8 un che di ormai cos\u00ec antico che non serve certo ricordarlo a chi legge. Oggi per\u00f2 ha un&#8217;origine, mira a un obiettivo e provoca un rimbalzo operativo radicalmente diversi da quelli del passato. Ascoltando i segnali inviati dai mercati azionari nell&#8217;ultimo biennio &#8211; connotato da rovinose incertezze politiche, economiche e finanziarie oltre che da una mondiale crisi istituzionale sconosciuta dal dopoguerra in poi &#8211; ci si accorge che qualcosa \u00e8 cambiato.<\/p>\n<p>Nel secondo trimestre 2026 il Nikkei \u00e8 salito del 30% (il migliore da mezzo secolo), Nasdaq, S&amp;P500 e Msci rispettivamente del 23, 17 e 15% (mai visto dal 2020 in poi), ma nel primo semestre Milano ha incassato un +15%, battendo i primi due indici americani (9 e 12%) e tutte le altre borse europee, che pur viaggiano bene. Le letture possono moltiplicarsi, ognuna pu\u00f2 avere un senso, ma pur sempre un senso parziale. Nessuna rivela il fattore primario cos\u00ec traducibile: il mercato si autodifende. Malgrado ogni avversit\u00e0, per i market mover delle due l&#8217;una: o il mondo sparir\u00e0 o continuer\u00e0. Essendo la seconda ipotesi pi\u00f9 probabile della prima, il meccano borsistico si ribella alle incognite, crea una specie di autostima che trasmette agli investitori, inclusi quelli retail, spingendo il sistema a credere in se stesso. Certo, se Hormuz si richiude, il petrolio impazza o se qualcuno minaccia dazi o ritorsioni, le borse battono in ritirata, seppure per poco. Ed \u00e8 quel \u00abper poco\u00bb che conta.<\/p>\n<p>Il Liberation Day di aprile 2025 indubbiamente genera un crollo, ma la successiva ripresa espone un risultato netto esattamente agli antipodi. Restando in Piazza Affari, il 26 marzo 2025 il Ftse-Mib \u00e8 a 39.058 punti, il 9 aprile crolla a 32.730 ma da l\u00ec in poi inizia una veloce risalita che lo porta, il 14 agosto scorso, a 53.583. Nelle ultime settimane, funestate dall&#8217;inasprirsi del conflitto mediorientale e dagli allarmi sull&#8217;incontrollabilit\u00e0 dell&#8217;AI, l&#8217;indice fluttua, ma nuovamente di poco e per poco e venerd\u00ec 18 settembre chiude a 52.330. Un simile trend testimonia la forza di un mercato che si contrappone alle degenerazioni del sistema geopolitico e geoeconomico. Per un curioso paradosso, quello che sembrava un male (borsa che non riflette l&#8217;economia reale) nel nuovo mondo diventa un potente anticorpo contro ogni tentativo di destabilizzazione degli investimenti.<\/p>\n<p>Le borse, in definitiva, si trasformano in un sistema autonomo e parallelo, sempre meno sensibile alle variabili del contesto reale, sempre pi\u00f9 proteso ad autodifendersi, una sorta di economia indipendente e autorigenerante che crea fiducia nell&#8217;investitore. Non \u00e8 casuale che il bollettino quotidiano di MF Trading Guide, in apertura e a met\u00e0 seduta, nella valutazione dell&#8217;indice concentri in esordio le sue attenzioni su sostegni e resistenze, su fase accumulativa o laterale, su elementi propri dell&#8217;analisi tecnica (grafica, in gergo), stimando quello che potrebbe accadere non tanto leggendo i fondamentali dei singoli titoli, bens\u00ec le potenziali reazioni del mercato. Un mercato che ha fatto di un suo limite una sua nuova forza. Tutto questo sar\u00e0 una semplice constatazione o non ha, non dovrebbe avere ricadute anche sul piano dell&#8217;azione di consulenti e gestori di portafogli? Certo che s\u00ec.<\/p>\n<p>Mettendomi nei loro panni, tenterei a ogni passo di frenare angosce liquidatorie o acquisitive mosse dall&#8217;emozione del momento, ma sarebbe un vero salto di qualit\u00e0 se i contratti, con apposite clausole, cambiassero volto e includessero espressamente un obbligo di rivelazione, anche storiografica, di queste mutazioni e delle loro conseguenze. \u00a0Un atout che accrescerebbe il ruolo degli intermediari in una logica e una prospettiva adattate alla palingenesi dei mercati. Poi, si sa, il cigno nero \u00e8 sempre dietro l&#8217;angolo dello stagno melmoso. Per\u00f2 sappiamo anche che il cigno nero \u00e8 spesso ed efficacemente ripulito dalla razionalit\u00e0 di chi investe e di chi consiglia. (riproduzione riservata)<\/p>\n<p>Emilio Girino<\/p>\n<p style=\"text-align: right;\"><strong>Emilio Girino<\/strong><br \/>\n<strong>Thomson Reuters\u00a9<\/strong><br \/>\n<strong>Stand-out Lawyer 2023<\/strong><\/p>\n<p><span class=\"fa fa-file-pdf-o\"> <a href=\"\/sala_stampa\/rubrica_considerazioni_inattuali_\/2026_ci_09_26.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">Scarica articolo in PDF<\/a><\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Il disallineamento fra borse ed economie reali \u00e8 un che di ormai cos\u00ec antico che non serve certo ricordarlo a chi legge. Oggi per\u00f2 ha un&#8217;origine, mira a un obiettivo e provoca un rimbalzo operativo radicalmente diversi da quelli del passato. 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